QL Resources对降低成本前景乐观

　　QL资源有限公司近期前景乐观，成本降低将超过收入增长放缓，进一步推动利润增长。

　　CGS国际研究公司(CGSI)表示，“这对于海产品制造和综合畜牧业业务来说尤其如此，这些业务占2024财年(FY24)核心税前利润的82%。”

　　这家研究机构指出，QL资源管理公司在最近的一次电话会议中承认，取消鸡蛋补贴和价格上限可能会对利润率产生负面影响，但“他们预计的取消时间框架似乎晚于我们之前假设的24年第二季度”。

　　管理层还预计，增加对低收入家庭的现金发放、公积金账户3的提取以及即将到来的2025年公务员加薪将对消费支出产生积极影响。

　　因此，CGSI Research表示，这些发展将使便利店在25财年的开业数量从24财年的38家增加到60至90家，重点放在东海岸地区。

　　该研究机构还将QL Resources在25财年、26财年和27财年的核心净利润预测分别上调10.7%、1.4%和4.4%。该公司补充称:“这是由于我们考虑了后来取消鸡蛋补贴、马来西亚的价格上限、加速开店以及清洁能源部门的更高贡献。”

　　尽管如此，CGSI Research仍预计，该公司25财年的税前利润率将达到9.5%，为其历史区间的上限，而26财年的税前利润率将有所下降，这将为股本回报率扩张和估值重新评级带来不利影响。

　　由于预测调整，该研究机构维持对QL资源的“持有”评级，目标价为6.60令吉。此外，QL的估值高于2018年之前的水平，而2018年之前，市场转向了更具防御性的立场。

　　随着更好的政府政策导向推动投资者重新关注增长，CGSI Research表示，它认为估值上行空间可能会受到限制。

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