埃隆·马斯克：SpaceX Starlink的分拆可能会遇到麻烦

　　航天事业和公共市场或许不是天作之合。以备受期待的Starlink IPO为例。埃隆·马斯克(Elon Musk)的SpaceX是美国市值最高的私营公司，其迄今为止最大的收入来源是Starlink，该公司通过低地球轨道卫星群在全球范围内提供宽带连接。

　　但马斯克并不急于剥离“星链”，尽管这个想法令人兴奋。一个重要原因是什么?作为一家私人公司相对于上市公司的优势。

　　“在SpaceX，我们从不考虑季度。我们从来没有想过这个问题，也没有考虑过股价。”马斯克本周在ARK投资管理公司首席执行官凯西·伍德主持的一次空间谈话中表示。

　　正如他领导特斯拉的经验所知，“上市公司面临着巨大的压力，不能出现糟糕的季度业绩。”因此，这实际上会导致运营效率降低，在季度末，你会竭尽全力不让人们失望。”

　　当被问及他是否能比特斯拉更好地承担适当的风险时，马斯克回答说:“当然。”

　　SpaceX已经迅速成为占主导地位的发射提供商，而Starlink也远远领先于未来的竞争对手，尤其是亚马逊的柯伊伯计划(Project Kuiper)。据彭博社12月12日报道，该公司已经开始谈判出售内部股票，其估值接近1800亿美元。

　　目前，有关Starlink拆分上市时间的猜测从2024年底到2027年不等，不过马斯克上个月否认了明年会上市的说法。今年1月，风险投资家查马斯·帕里哈皮提亚(Chamath Palihapitiya)预测，Starlink将于今年上市，其估值“将至少是SpaceX目前私人估值的一半”，当时SpaceX的私人估值约为1500亿美元。

　　据《华尔街日报》9月报道，星链的收入从2021年的2.22亿美元飙升至去年的14亿美元。但考虑到八年前SpaceX预计2022年的收入为120亿美元，这个数字太低了。上个月，马斯克宣布Starlink实现了盈亏平衡的现金流。

　　据SpaceX称，Starlink有5000多颗卫星在运行，活跃用户超过200万;与此同时，受欢迎的零售商好市多(Costco)最近开始销售其接收器。

　　但马斯克本周表示:“我认为，在你拥有极其稳定和可预测的收入流之前，上市是不值得的。到那时，上市就不是问题了，因为你不会有这些大的波动。”

　　与此同时，考虑到马斯克以往的业绩，他在吸引风险投资家投资SpaceX方面没有什么问题，他也很欢迎他们。“如果其他人准备以特定价值投资……这是对公司价值的一种外部评估，”这位世界首富指出。

　　当然，将卫星送入太空是非常昂贵的，而且回报可能需要一些时间。阿什利·万斯在2017年写了一本关于马斯克的书，他在今年早些时候告诉这位亿万富翁，他有时会质疑星链的商业案例是否有意义，因为花在“可能成功也可能失败”的事情上的“巨额资金”。他问马斯克是否也有疑虑。

　　“商业案例不是主观的，而是客观的，”马斯克回答说。“如果你能提供令人信服的互联网连接，产品质量和价格都能与地面服务竞争——或者通常根本没有地面服务——那么你显然就有了商机。”

　　马斯克本周补充说，SpaceX的私有化也使其免受分析师的影响。他说，公开市场面临的挑战之一是，“许多跟踪公司的分析师的时间范围可能只有一两年……他们并不关心你的长期业绩如何，因为他们的职业生涯取决于你的短期表现。”

　　在特斯拉，“我们觉得我们有一种道德义务，不能让一个糟糕的季度让人们失望，”他说，并补充说，他经常在送货中心度过新年除夕，直到午夜。

　　他抱怨说，“上市的法律负担也太高了。所以，如果你是上市公司，你就会被这些集体诉讼律师事务所不停地起诉……原告只是一个傀儡，但媒体从来没有提到过这一点……这让我很抓狂。这种情况经常发生。”

　　马斯克承认特斯拉上市的好处，最明显的是可以获得更多的资金。他补充说，这也帮助这家汽车制造商清理了其“作为一家私营公司过于复杂”的资本结构。

　　但是，他说，这“也极大地分散了人们的注意力。”

　　相比之下，在SpaceX，马斯克和他的公司在很大程度上摆脱了这些尘世的干扰。

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